Федът на Тръмп на Тръмп тласка инвеститорите по -близо до червената им линия

Къде е линията? Кога финансовите пазари споделят на Доналд Тръмп, че задоволително е задоволително с напъните му да се намеси във Федералния запас? Може да сме по -близки до този миг, в сравнение с мнозина мислят.

Академици, юристи и някогашни чиновници на Фед са разчувствани от напъните на президента да смъкна Лиза Кук, шеф в най -важната централна банка в света. Сравнението с Турция е прекомерно завладяващо-инвеститорите на разрастващите се пазари към момента разменят ужасни истории за интервала, в който неговият автократичен водач разгласи високи лихви за „ майка на цялото зло “, изпращайки инфлацията, която се извисява и пържи финансовите пазари на страната.

в Съединени американски щати, обаче, пазарите наподобяват известни. Далеч повече фокус е паднал върху последното освобождение на облагата от NVIDIA, в сравнение с върху тази парична маневриране. Ако в миналото сте се съмнявали в изгодите от употребата на най -голямата аварийна валута в света, поставете тези кубчета в леглото в този момент. Никоя друга страна не може да се измъкне с тези неща по метода, по който Съединени американски щати могат. 

Доларът се държеше много устойчиво, акциите са се повишили през цялата седмица, а забелязвайки признаци на нерви на пазара на облигации, има подготвено око. За следващ път посланието от пазарите до президента е: „ Продължавайте, сър! Така или другояче харесваме ниски лихви! “

И по този начин, организирахме натурален опит. Видяхме по какъв начин пазарите реагират на напълно нахлуване против институцията, която е в основата на американския изключителност и отговорът е, че те към момента не наподобяват обезпокоени. Какво време да бъда жив.

Чух разнообразни тълкования от вложителите за това, което се случва тук. Оптимистичната школа на мисълта е, че тези неща просто нямат значение, че структурата на Фед ще се задържи или че напъните на Тръмп да прекрои Централната банка ще се провали. Усилията за събаряне на Кук не са напълно нови - Тръмп явно е имал мъниста си взор върху контрола на Фед от месеци, а лихвените проценти евентуално ще паднат скоро със или без този звук.

В маржовете Съединени американски щати са подкрепени от видимо годишната френска политическа драма, с вероятността за още едно държавно управление. Това ускори разноските за заемане на страната и подкопава аргумента, че еврото и европейските пазари са подготвени да изпълнят ролята на $ в световните финанси. Разкошното време от Team France.

Друго пояснение е, че в случай че пазарът на облигации в действителност се разпалва, Фед ще може да създаде отговор, като да вземем за пример стратегия за дълготрайни покупки на касата.

финален аспект е, че пазарите са по-стресирани, в сравнение с може да наподобяват. Доста фината реакция в облигациите на държавното управление на Съединени американски щати през последната седмица или по този начин е устойчиво подсилване на доста краткосрочни цени на дълга спрямо доста дълготрайна хартия. Това не е елементарно да се усвои - не източникът на страшни графики на фондовата борса с права линия, сочеща на юг. Но това към този момент прибавя напън към световните пазари на облигации, защото Англия може да свидетелства.

Това ни споделя, че вложителите от ден на ден са сигурни, че е да се появи всеки пазар на американските ребро ще се покаже. Отново естественият опит е тъкмо зад ъгъла. Предварителният график на Министерството на финансите на идните търгове на дълга разполага единствено с кратковременен дълг през идната седмица или по този начин и наподобява, че министърът на финансите Скот Бесент е извършил атака за обаяние, с цел да усили търсенето на този тип хартия от операторите на Stablecoin-цял ​​друг риск, който се крие в елементарния взор. Но по-дългосрочният дълг ще удари пазарите при започване на септември.

Ключовият въпрос е дали купувачите ще се развият. Спомнете си, че през април това беше едва освобождение на тригодишния държавен дълг на Съединени американски щати за пазари, които наподобява са уплашили администрацията на Тръмп в отстъпването на комерсиалните цени. Тогава Droopy търсенето показва, че нормално надеждните японски купувачи остават настрани. Китайските купувачи останаха надалеч. Изведнъж Тръмп се отдръпна, като означи, че пазарите на облигации са станали „ йпи “. Вероятно е наясно какъв брой значимо е да се задържи купувачите на облигации в чужбина в профил, с цел да финансират разноските. Неговият министър на финансите сигурно е.

За нормално надеждни купувачи на облигации, да остане надалеч не е без опасности. Отказът да купува държавния дълг на Съединени американски щати или да се съгласи да купува единствено на доста по -ниска цена, може да нервира Тръмп. Вече държавните управления откриват, че натискането на комерсиалните договаряния, да вземем за пример, не си коства да се тормозя. Те се опасяват от отмъщение. Същото може да е правилно и тук - става известно, че побойниците просперират. Но в случай че има сериозен отстъпка, тук ще го забележим.

Тъжната действителност е, че участниците в пазара стават привикнали с капката, капене на институционално деградация. Това, което би било отвращение преди година, е номинално за курса в този момент. Ако вложителите разрешат това да премине непроверено, те не би трябвало да се изненадват, в случай че се появят още по -странни политики по -надолу по линията. Капиталов надзор, някой? Без пазарен протест е мъчно да се види по какъв начин стопира всичко. Вашият ход, бдителни бдители.